¿Qué es OMIP y en qué se diferencia de OMIE?

Qué es OMIP y qué papel tiene en el mercado eléctrico ibérico

OMIP es el operador de un mercado regulado de derivados energéticos. En su plataforma se negocian, entre otros productos, futuros, forwards, swaps y opciones sobre electricidad. Para el mercado español existen contratos cuyo subyacente está vinculado al precio de la electricidad en España.

Su función no consiste en organizar la compra cotidiana de la electricidad que una planta necesita físicamente en cada momento. Su principal utilidad para un consumidor industrial está en la gestión anticipada del riesgo de precio.

Una empresa puede utilizar referencias o productos negociados en OMIP para fijar o cubrir con antelación parte del precio correspondiente a un determinado periodo. Así, reduce la exposición de su presupuesto energético a movimientos posteriores del mercado.

OMIP publica productos con diferentes horizontes temporales, desde contratos de corto plazo hasta referencias mensuales, trimestrales o anuales. La negociación se complementa con OMIClear, que desarrolla las funciones de cámara de compensación y contraparte central para las operaciones correspondientes.

Qué es OMIE y en qué se diferencia de OMIP

OMIE es el operador del mercado eléctrico diario e intradiario en España y Portugal. En el mercado diario se cruzan ofertas de compra y venta de energía y se determina el precio resultante para cada periodo de negociación.

Por tanto, la diferencia fundamental está en el horizonte y en la finalidad.

OMIE está relacionado con la compra y venta de electricidad para su entrega a corto plazo. OMIP está orientado a la negociación de derivados y a la cobertura de precios futuros.

Una industria que opera como consumidor directo puede adquirir su energía en OMIE. Si quieres profundizar en esta operativa, te explicamos con mayor detalle cómo funciona el mercado mayorista y la formación de precios.

En cambio, utilizar OMIP o productos vinculados al mercado de derivados responde a otra necesidad: decidir hoy qué nivel de precio se quiere asegurar para una parte del consumo futuro.

Mercado spot vs mercado de futuros: diferencias principales

Para entender bien la relación entre ambos mercados conviene diferenciar mercado spot y mercado a plazo.

En términos generales:

• En el mercado spot, la energía se negocia para horizontes próximos a su entrega. En OMIE encontramos el mercado diario y los mecanismos intradiarios que permiten ajustar las posiciones conforme se acerca el momento de suministro.
• En el mercado de futuros, las partes toman posiciones sobre la electricidad correspondiente a periodos posteriores, con el objetivo de gestionar anticipadamente el precio y el riesgo.

El precio spot refleja las condiciones existentes en el mercado para un determinado momento. Un futuro, en cambio, incorpora las expectativas de los participantes sobre un periodo posterior.

Esto significa que el precio de un futuro no es una predicción exacta de lo que terminará costando el mercado spot. Es el precio al que compradores y vendedores están dispuestos a cerrar posiciones en ese momento para ese horizonte.

Para una empresa industrial, ambas referencias pueden formar parte de una misma estrategia y no tienen por qué plantearse como alternativas excluyentes.

Cómo funcionan los contratos de futuros de electricidad en OMIP

Los futuros de electricidad de OMIP son contratos estandarizados cuya referencia corresponde a una determinada zona, periodo y perfil de suministro.

Por ejemplo, OMIP publica contratos sobre electricidad española con diferentes vencimientos. En su información de mercado aparecen referencias diarias y de otros periodos, además de contratos mensuales, trimestrales o anuales.

El funcionamiento económico puede entenderse con un ejemplo sencillo.

Si una empresa considera adecuado el precio disponible hoy para una parte de su consumo del próximo año, puede estructurar una cobertura tomando ese nivel como referencia. De esta forma, si posteriormente el mercado sube, la cobertura compensará total o parcialmente esa subida en función del producto contratado y de cómo se haya diseñado la operación.

Si el mercado baja, ocurre lo contrario: la empresa no disfrutará íntegramente de esa caída sobre el volumen cubierto.

Por eso, cubrir no significa acertar el precio mínimo del mercado. Su finalidad es controlar la incertidumbre y construir un coste energético compatible con los objetivos económicos de la compañía.

Qué empresas utilizan OMIP para cubrir riesgo de precio

El mercado de derivados resulta especialmente útil para organizaciones con un consumo eléctrico significativo y una elevada sensibilidad a las variaciones de precio.

Entre los perfiles habituales se encuentran industrias manufactureras, empresas electrointensivas, grupos con varias plantas, comercializadoras, productores energéticos y otros participantes profesionales.

Para un director financiero, la ventaja está en ganar previsibilidad presupuestaria. Para compras o para el responsable de energía, el objetivo suele ser repartir el riesgo entre distintos momentos de contratación en lugar de dejar todo el consumo expuesto a un único escenario de mercado.

Eso no significa que todas las empresas deban utilizar futuros. La conveniencia de una cobertura depende del perfil de consumo, la capacidad financiera, los objetivos de coste, el horizonte presupuestario y la tolerancia al riesgo.

Cómo combinar OMIE y OMIP en una estrategia de compra de energía

Una estrategia energética no tiene por qué elegir entre precio fijo y mercado variable. Es posible combinar ambos enfoques.

Una compañía que realiza una compra directa de electricidad en el mercado mayorista puede mantener una parte de su consumo expuesta al precio de OMIE y cubrir otra parte mediante instrumentos a plazo.

Por ejemplo, podría distribuir su posición entre:

• Un porcentaje cubierto con antelación para obtener estabilidad.
• Otro porcentaje expuesto al mercado spot para aprovechar posibles escenarios favorables.
• Ajustes posteriores conforme evolucionen el consumo real, los precios y las necesidades de producción.

Los mercados intradiarios aportan otra capa de flexibilidad, ya que permiten ajustar las posiciones de compra y venta a medida que se acerca el momento de entrega y corregir desviaciones respecto a la previsión inicial. Por eso, entender cómo funcionan estos ajustes respecto al mercado diario ayuda a tener una visión más completa de la operativa a corto plazo en OMIE.

El porcentaje cubierto no debería decidirse de manera aislada. Una estrategia sólida parte de previsiones de consumo, presupuesto, producción, liquidez y tolerancia a posibles desviaciones.

Ejemplo práctico de cobertura con futuros OMIP

Supongamos una planta industrial que prevé consumir 20.000 MWh durante un determinado periodo del próximo año.

La empresa no quiere fijar todo el suministro porque considera interesante conservar cierta exposición al mercado, pero necesita evitar que una subida intensa de precios desestabilice su presupuesto.

Decide entonces cubrir el 50 % de su volumen previsto tomando posiciones para 10.000 MWh a un precio hipotético de 80 €/MWh.

No estamos utilizando este precio como referencia real del mercado, sino únicamente para explicar la mecánica.

Si durante el periodo correspondiente el precio de mercado resultase finalmente superior a esos 80 €/MWh, la posición de cobertura generaría un efecto económico compensatorio sobre el volumen cubierto, según las características concretas del instrumento utilizado.

Si el mercado terminara situándose por debajo, la parte cubierta no aprovecharía completamente esa bajada. Los 10.000 MWh restantes continuarían expuestos al precio de mercado.

El resultado es una posición intermedia: la empresa reduce el impacto de una subida sin renunciar por completo a beneficiarse de posibles precios más bajos.

Precisamente por eso una cobertura debe analizarse como parte de una política global de riesgo y no como una apuesta sobre hacia dónde se moverá el mercado. En nuestra guía sobre estrategias de cobertura energética profundizamos en los criterios que conviene valorar.